上证报中国证券网讯（记者王彭）本轮行情中，AI已成为市场中最核心最亮眼的主线。但在长期产业趋势越发明朗同时，市场微观投资结构也正在发生变化。随着资金高度集中在单一方向，科技板块或从“贝塔”行情逐步转向更细分赛道间的快速轮动行情，同时市场波动性正在加大。景顺长城基金经理江山表示，当前A股估值优势明显、增量资金可期，看好AI产业链与半导体等方向的投资机会。
由江山为拟任基金经理的景顺长城成长先锋于7月1日正式发行，新基金或将延续江山一贯的投资体系。产品设计上，新基金60%-95%的权益仓位保留了进可攻、退可守的操作空间:同时不超过50%的股票资产可投资港股通标的，使基金能够同时挖掘A股、港股市场优质个股，拓宽了选股范围。此外，该基金采用浮动管理费机制，管理费与产品超额收益直接挂钩，进一步绑定基金管理人与持有人的利益。
据了解，江山投资能力覆盖TMT、新能源、汽车、机械等科技制造领域，擅长在AI全产业链中捕捉细分赛道轮动机会。以其代表产品景顺长城稳健回报为例，该基金在2024年四季度重仓算力，2025年二季度切换至光模块，2025年四季度布局机器人和有色金属，2026年一季度进一步集中至AI算力，同时持有电力设备与新能源，展现出较强的产业链内部切换能力。
在投资理念上，江山坚持“做产业的信徒”。他更看重产业景气周期，不被短期股价涨跌左右，坚持以中期维度布局。在他看来，这不是盲目信仰，而是在深入理解产业趋势后，相信市场会长期有效反映产业结构的变迁。在这一框架下，他优先投资治理优秀、财务稳健、竞争壁垒坚固的企业，并集中持股以提高确定性。
对于当前市场，江山分析认为，A股大部分行业相较于海外市场已展现出明显的估值优势。随着赚钱效应的持续显现，市场有望迎来增量资金入场，投资者不宜再以存量博弈的思维看待后市。同时他强调，股价的长期强弱最终取决于基本面，扎实的基本面研究始终是投资决策的核心。基于这一逻辑，江山表示将继续看好AI产业链、半导体等方向的投资机会。
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